Grayscale Menerbitkan Roadmap Untuk Mengubah Produknya Menjadi ETFs Crypto

Perusahaan memperbarui dorongannya untuk ETF A.S. tetapi tidak menawarkan jaminan atau janji khusus.

Setelah beberapa upaya di tahun-tahun sebelumnya, Grayscale telah memperbarui dorongannya untuk merilis dana yang diperdagangkan di bursa Bitcoin di pasar aset Amerika. Menurut peta jalan hari Senin, dua dari dana mereka, GBTC dan ETHE, masuk dalam daftar pendek untuk menjadi ETF yang layak. Namun, perusahaan belum menunjukkan upaya konkret apa pun, seperti mengajukan permintaan baru dengan SEC, juga tidak memberikan garis waktu yang berarti untuk rencana ini.

Grayscale adalah salah satu penyedia utama eksposur cryptocurrency di pasar tradisional, mengoperasikan beberapa dana perwalian untuk cryptocurrency utama. Dana ini menyimpan cryptocurrency, seperti Bitcoin (BTC), Ether (ETH), Bitcoin Cash (BCH) dan banyak lainnya, dan menerbitkan saham yang diharapkan mencerminkan nilai aset yang mendasarinya.

Menurut peta jalan Grayscale, setiap dana perwalian dibagi menjadi empat kategori pengembangan. Yang pertama adalah fase “penempatan pribadi”, di mana dana hanya tersedia untuk jual beli dalam kesepakatan over-the-counter dengan perusahaan.

Kategori kedua adalah untuk saham publik di pasar sekunder, artinya dana perwalian menerima simbol ticker dan dapat diperdagangkan oleh publik. Dana perwalian untuk Bitcoin Cash, Litecoin (LTC) dan Ethereum Classic (ETC) termasuk dalam kategori ini. Akhirnya, perwalian paling maju mencapai status “pelaporan SEC”, berkomitmen untuk pengungkapan berkala neraca dan operasi mereka kepada Komisi Sekuritas dan Bursa. Hanya kepercayaan Bitcoin dan Ethereum yang melaporkan ke SEC saat ini.

Status terakhir dan paling didambakan adalah ETF, dana yang sepenuhnya diatur dan likuid. ETF biasanya digunakan untuk eksposur ke indeks atau sekeranjang aset di pasar saham AS. ETF umumnya memiliki biaya manajemen yang lebih rendah, mencapai jangkauan yang lebih luas daripada trust, dan dirancang untuk mengikuti nilai aset bersih mereka dengan sangat cermat. Produk Grayscale sangat lemah dari aspek itu, karena GBTC secara konsisten berdagang dengan harga premium yang sangat signifikan di atas nilai Bitcoin yang dimilikinya.

Premi GBTC baru-baru ini runtuh menjadi penalti, dengan saat ini diperdagangkan 10% di bawah NAV. Kehilangan premi ini, ditambah dengan persaingan yang ketat dari Purpose Bitcoin ETF di Kanada, mungkin telah mendorong Grayscale untuk bertindak.

Janji ETF Bitcoin telah menjadi salah satu pendorong narasi Bitcoin sejak sekitar tahun 2017, ketika Grayscale pertama kali mencoba mengajukan ETF dengan SEC. Regulator secara konsisten menolak pengajuan ini, sering mengutip sifat infrastruktur Bitcoin yang tidak diatur sebagai rintangan utama yang harus diatasi. Aplikasi Bitwise untuk ETF Bitcoin adalah salah satu motivasi untuk menerbitkan laporannya tentang volume pertukaran pada tahun 2019, di mana ia mengklaim bahwa hingga 90% dari volume yang dilaporkan sebenarnya tidak ada. Argumen ini digunakan oleh perusahaan untuk mengklaim bahwa sebagian besar pembentukan harga Bitcoin terjadi di bursa yang diatur – tetapi itu tidak meyakinkan regulator pada saat itu.

Aliran pengajuan ETF Bitcoin oleh perusahaan, seperti VanEck, WisdomTree, dan SkyBridge, terus berlanjut pada tahun 2021, dengan Grayscale sekarang juga masuk kembali. Mengingat sejarah panjang penolakan, perusahaan melindungi janji ETF-nya dengan mencatat bahwa “waktu akan didorong oleh lingkungan peraturan.” Penerimaan kelembagaan dan infrastruktur telah membuat langkah besar sejak upaya terakhir Grayscale, meskipun masih belum diketahui apakah ini pada akhirnya akan mempengaruhi SEC untuk menerima aplikasi pertamanya.

Sumber: Cointelegraph