Apa Itu TVL? (Total Value Locked)

Total value locked adalah metrik yang digunakan untuk mengukur kesehatan DeFi atau imbal hasil di pasar secara keseluruhan. Jadi, angka yang direpresentasikan oleh total value locked adalah angka total aset yang sedang terkunci dalam protokol tertentu.

Total value locked (TVL), dalam konteks cryptocurrency, mewakili jumlah semua aset yang disimpan dalam decentralized finance (DeFi) yang menghasilkan hadiah, bunga, koin dan token baru, pendapatan tetap, dll. Karena layanan blockchain dikembangkan di jaringan peer-to-peer, tidak ada otoritas pusat untuk mengatur, membangun, atau meningkatkan ekosistem. Oleh karena itu, investor cryptocurrency sendiri menerima pertimbangan untuk membangun jaringan ini dari bawah ke atas dengan koin dan token mereka.

Metrik adalah ukuran penting dari keseluruhan pasar DeFi. Saat ini, TVL telah mencapai $ 169 miliar yang menakjubkan secara global, dengan deposit Ethereum bisa mendapatkan lebih banyak dari piece to pie, dibandingkan dengan hanya $ 400 juta dua tahun lalu. Jadi apa sebenarnya protokol DeFi yang menyusun TVL ini, dan bagaimana investor dapat mengambil manfaat darinya?

Bagaimana cara menghitungnya?

Ini sangat sederhana, katakanlah seorang investor menghubungkan dompet mereka ke platform DeFi dan menyetorkan crypto senilai $1.000 ke dalam kumpulan uang untuk memvalidasi transaksi pada blockchain aslinya (staking) dan menerima hadiah. Selanjutnya, ia meminjamkan tambahan $1.000 dalam bentuk crypto untuk bunga pada platform yang sama. Setelah itu, dia menyetor koin senilai $1.000 di kumpulan uang untuk menyediakan likuiditas perdagangan untuk bertukar antara altcoin yang tidak jelas dan dia mendapatkan komisi perdagangan. Jika ini adalah satu-satunya bisnis yang diperoleh platform DeFi hipotetis, maka TVL-nya akan menjadi $3.000.

Cara menggunakan metrik

Sebagian besar platform DeFi seperti Aave , PancakeSwap , dan Uniswap mengeluarkan token senama sehingga pengguna dapat melakukan layanan yang disebutkan di atas. Oleh karena itu, kita dapat menyimpulkan apakah token ini undervalued atau overvalued dengan menggunakan TVL sebagai pengukur nilai fundamental dan kemudian mengambil kapitalisasi pasarnya dan membaginya dengan TVL, mirip dengan Price-to-Book (P/B) rasio untuk saham.

Dengan saham, semakin tinggi rasio P/B, semakin berbahaya untuk membeli karena hanya ada sedikit nilai nyata bagi investor untuk kembali. Kapitalisasi pasar perusahaan dapat melebihi nilai buku mereka dengan cara yang sama seperti kapitalisasi pasar untuk kripto dapat melebihi TVL mereka. Disini filosofi penilaian yang sama berlaku, semakin rendah, semakin baik. Misalnya, Aave memiliki rasio kapitalisasi pasar terhadap TVL sebesar 0,29, sedangkan angka tersebut adalah 2,40 untuk Uniswap dan 0,85 untuk PancakeSwap. Jadi menurut ukuran ini, token Aave adalah yang termurah dari ketiganya.

Terlebih lagi, seseorang juga dapat menggunakan rasio kapitalisasi pasar/TVL untuk mengevaluasi keadaan psikologi investor saat ini di pasar DeFi. Membagi total kapitalisasi pasar DeFi dengan TVL-nya sebesar $118,01 miliar menghasilkan 0,70, menunjukkan tidak ada bahaya euforia yang akan segera terjadi. Saya hanya akan mulai khawatir ketika nilai itu mencapai 3 atau 4.

Akhirnya, seseorang dapat menggunakan TVL untuk mengukur integritas platform DeFi itu sendiri. Tentu saja, kita semua ingin mendapatkan hasil yang tinggi dengan menyetorkan token kita ke dalam protokol DeFi, tetapi penawaran semacam itu dari platform yang kurang dikenal dan tidak dikenal bisa jadi merupakan penipuan. Oleh karena itu, sebaiknya gunakan hanya platform dengan TVL lebih dari $1 miliar dan diaudit oleh perusahaan keamanan siber blockchain seperti CertiK. Ini seperti bagaimana laporan keuangan perusahaan lebih dapat dipercaya jika auditor memeriksanya dan semakin baik neracanya, semakin banyak investor mempercayainya. Secara keseluruhan, ini adalah metrik penting bagi investor untuk memahami apakah mereka ingin berinvestasi dalam token DeFi atau memanfaatkan berbagai layanan yang menguntungkan dalam ekosistem yang berkembang.

Sumber: https://www.nasdaq.com/articles/what-is-total-value-locked-2021-09-29